[中报]21南阳债 (139476): 南阳投资集团有限公司2022年公司债券中期报告（以此为准） 时间：2022年09月02日 14:51:15 中财网

原标题:21南阳债 : 南阳投资集团有限公司2022年公司债券中期报告（以此为准）

南阳投资集团有限公司

公司债券中期报告

（2022年）

二〇二二年九月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

（一）财务风险

1、对外担保代偿风险

截至2022年6月末，发行人合并口径对外担保余额4.67亿元，合计占发行人报告期末净资产的2.54%。若被担保人不能按时履约，则发行人可能存在代偿风险。

2、应收款项回收风险

最近三年及一期末，公司应收账款余额分别为28,620.77万元、72,113.47万元、61,080.08万元和52,175.72万元，占当期总资产的比例分别为0.94%、2.11%、1.28%和1.05%。其他应收款余额分别为199,711.71万元、 295,566.28万元、358,681.48万元和377,742.10万元，占当期总资产的比例分别为6.59%、8.66%、7.51%和7.58%。尽管公司对应收款项制定了较为科学合理的管理制度，且应收款项和其他应收款项账龄较短，但仍存在一定的回收风险。

3、经营活动现金流净额持续为负的风险

最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-79,501.10万元、-121,842.13万元、-45,961.26万元和10,255.20万元。最近三年，发行人经营活动产生的现金流净额存在较大幅度的波动，且均为负，主要原因系发行人主营业务中主要建设项目具有资金投入规模大、建设周期长的特点。目前发行人在建、拟建项目投入仍然较大，随着在建及拟建项目的陆续投入，公司未来资金支出将面临较大的压力，若未来项目回款速度减慢，将会对发行人的持续经营和债务偿还带来不利影响。

4、营业毛利润及毛利率较低的风险

最近三年及一期，发行人营业毛利分别为2,070.53万元、5,256.55万元、24,714.14万元和14,299.11万元，毛利率分别为1.75%、6.94%、8.88%和8.56%。发行人营业毛利润及毛利率水平均不高，未来可能存在盈利能力风险。

6、存货跌价风险

最近三年及一期末，发行人存货分别为679,630.53万元、784,122.03万元、839,555.05万元和858,457.33万元，呈逐年上升趋势。发行人存货以土地取得成本为主，虽然土地是稀缺资源，存货的增长有利于发行人主营业务的发展和盈利增长，但受宏观经济增长放缓和土地市场波动影响，存在一定的存货跌价风险。

7、受限资产占比较高的风险

截至2022年6月末，发行人受限资产账面价值为177.68亿元，占报告期末总资产的比例为35.69%，发行人存在受限资产占比较高的风险。

（二）经营风险

1、经济周期风险

发行人作为南阳市重要的基础设施建设投融资主体，主营业务范围涉及区域内基础设施、公益事业以及重大项目的开发建设等。发行人所属行业与宏观经济的波动在时间上和幅度上有较为明显的对应关系。如果出现宏观经济增长放缓或衰退，发行人市政基础设施建设、土地开发等业务量将会减少，收入水平也将下降，从而影响发行人的盈利能力。

2、建设施工和工程管理风险

发行人投资建设的项目主要为基础设施建设，项目建设周期长，在投资建设期间，可能遇到不可抗拒的自然灾害、意外事故、突发状况等对工程进度以及施工质量造成较大压力，从而可能影响项目进展。此外，土地整理拆迁成本、棚户区改造拆迁安置成本、原材料价格波动及劳动力成本上涨或其他不可预见的困难和情况，都可能导致发行人总成本上升，从而影响公司资金平衡的运营能力。

3、合同订价风险

发行人的部分业务涉及公用事业，而我国公用事业产品的价格形成一定程度上属于政府主导定价的模式，若定价偏离市场化定价原则，则有可能使发行人面临合同定价风险。

4、合同履约风险

发行人承担了南阳大量的基础设施建设、综合整治工程，作为承担南阳基础设施建设的投资主体，发行人所从事的部分基础设施建设项目投资金额大，项目盈利能力弱，偿债来源于地方财政收入。若地方政府财政收入出现波动，将直接影响到发行人资金营运和部分债务清偿能力；因与地方政府签订的代建回购合同可能存在不按合同完工决算、确认收入和支付回购款项的情况，故政府履行合同的及时性有一定变数，可能存在合同履约风险。

5、环境保护风险

基础设施建设和运营会不同程度地影响周边环境，产生废气、粉尘、噪音。随着近年来环境影响力事件的频频出现，公众环保意识的普遍提升，相关主管部门对施工环境的检测力度趋强。不排除环保部门在未来几年颁布更加严格的环保法律、法规，由此增加的环保或其他费用支出将影响公司的盈利水平。

6、成本上涨风险

发行人所从事行业涉及成本主要包括人员工资、土地、拆迁安置和建筑工程材料等，近年来随着人民生活水平的提高、经济的快速发展，上述成本增长较快，给公司经营带来较大的成本压力，而公司产品定价和收入遵循市场经济规律，根据行业平均成本并兼顾企业合理利润来确定市政公用产品或服务的价格（收费）标准。如果未来市政公用产品成本上涨，而政府相关部门未能及时调整价格，将会对发行人的盈利能力产生不利影响。

（三）管理风险

1、多元化经营的管理风险

发行人的经营领域主要包括对实业、城市基础设施、高新技术产业的投资；配合国土部门进行土地整理、开发（法律、法规和国务院决定应经审批方可经营的项目，凭有效许可证或资质证核定的范围经营，未获审批前不得经营），业务经营多元化，增加了发行人在投资决策、内控等方面的管理难度，若多元化经营管理不善，将影响发行人主营业务的发展，对发行人的企业经营带来一定的风险。

2、突发事件引发的公司治理结构变化风险

发行人已建立了董事会、监事会、高级管理人员互相协作、互相制衡、各司其职的较为完善的公司治理机制。但如遇突发事件，例如事故灾难、社会安全事件、公司管理层无法行使职责等事项，导致公司现有经营治理机制或将不能顺利运行，会对发行人的经营造成不利影响，发行人存在突发事件引发的公司治理结构变化风险。

（四）政策风险

1、国有资产管理体制调整风险

由于发行人从事的是国有资本的运营、管理业务，承担着国有资产保值、增值的责任，故发行人的国有资本运营受到国家关于国有资产管理体制及相关政策的影响。如果国家对国有资产管理体制、政府投融资体制、国有资产处置政策做出调整，则有可能对发行人的经营方向产生影响。

2、地方政府政策变动风险

在发行人的业务运营过程中，发行人获得的迅速发展客观上离不开南阳市政府和市财政局的大力支持。这些支持包括政府补贴、土地一级开发及基础设施建设的业务来源、棚户区改造建设政策、享有充分的信息资源等方面。从2010年以来，我国不断在强化地方融资平台公司管理，而2017年5月财政部下发的《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号)文件后，更规范了未来基础设施建设融资渠道(需采用PPP方式)，因而面对行业内较为激烈的竞争，申请人能否成为当地政府优选的社会资本方，使得申请人未来经营将面临着较多的不确定性。因此，公司对政府的依赖性大，经营决策、盈利水平受相关主管部门支持力度的影响明显。如果上述政策发生重大变化，将直接影响公司的经营业绩和债务偿付能力。

3、土地政策变化风险

从中长期看，土地资源总体偏紧的态势不会逆转，政府在土地政策上仍然会保持调控政策不放松，继续执行从紧的土地调控政策。控制用地规模，从严管理基础设施建设供地，逐步缩小划拨用地范围和数量，适当调整新增建设用地规模，通过集约用地稳定建设用地供应总量。国家和地方政府的土地政策的变化将对发行人的基础设施建设用地和土地开发业务带来一定影响。

4、基础设施建设政策变化风险

发行人的经营领域主要包括市政基础设施建设、棚户区拆迁改造、企业搬迁改造、新兴产业发展、生态 环境治理 等，市场相对稳定，具有长期可持续性，发行人未来业务预计将持续稳定增长。但发行人的基础设施建设业务受政府政策变动的影响较大，发行人目前在建及拟建项目涉及棚户区改造及政府购买服务项目，随着棚改货币化安置和棚改专项债政策的调整，相关业务将会受到影响。如果未来政府调整行业政策并降低基建需求会对发行人业务产生不利影响。

5、地方政府性债务政策变化风险2017年以来，地方债务管理改革持续深化，中共中央办公厅及财政部等部委多次发文并召开会议，不断重申《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）精神，坚决执行剥离融资平台的政府融资职能，建立以一般债券和土储专项债、收费公路专项债等专项债券为主的地方政府举债融资机制，并多次强调硬化地方政府预算约束，规范举债融资行为；坚决遏制隐性债务增量，决不允许新增各类隐性债务。从2014年国务院颁布《43号文》实施以来，地方政府性债务政策不断变化，若未来地方政府性债务政策继续深化改革，对发行人未来的经营、融资产生一定的影响。

目录

重要提示 2

重大风险提示 3

释义 7

第一节 发行人情况 8

一、 公司基本信息 8

二、 信息披露事务负责人 8

三、 报告期内控股股东、实际控制人及其变更情况 9

四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 9

五、 公司业务和经营情况 10

六、 公司治理情况 13

第二节 债券事项 15

一、 公司信用类债券情况 15

二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况 19

三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况 19 四、 公司债券报告期内募集资金使用情况 19

五、 公司信用类债券报告期内资信评级调整情况 19

六、 公司债券担保、偿债计划及其他偿债保障措施情况 19

第三节 报告期内重要事项 19

一、 财务报告审计情况 19

二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正 20

三、 合并报表范围调整 20

四、 资产情况 20

五、 负债情况 21

六、 利润及其他损益来源情况 22

七、 报告期末合并报表范围亏损超过上年末净资产百分之十 23 八、 非经营性往来占款和资金拆借 23

九、 对外担保情况 23

十、 关于重大未决诉讼情况 24

十一、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况 24

十二、 向普通投资者披露的信息 24

第四节 特定品种债券应当披露的其他事项 24

一、发行人为可交换债券发行人 24

二、发行人为非上市公司非公开发行可转换公司债券发行人 24

三、发行人为可续期公司债券发行人 24

四、发行人为其他特殊品种债券发行人 24

五、其他特定品种债券事项 24

第五节 发行人认为应当披露的其他事项 25

第六节 备查文件目录 26

财务报表 28

附件一： 发行人财务报表 28

释义

本公司、发行人、南阳投资集 团 指 南阳投资集团有限公司 控股股东 指 南阳市财政局 实际控制人 指 南阳市人民政府 公司章程 指 南阳投资集团有限公司公司章程 报告期 指 2022年1-6月 万、万元、亿元 指 如无特别说明，指人民币元、万元、亿元

第一节 发行人情况

一、 公司基本信息

中文名称 南阳投资集团有限公司 中文简称 南阳投资 外文名称（如有） Nanyang Investment Group CO.,Ltd 外文缩写（如有） NANYANG INVESTMENT GROUP 法定代表人 刘九利 注册资本（万元） 200,000.00 实缴资本（万元） 200,000.00 注册地址 河南省南阳市 张衡东路396号 办公地址 河南省南阳市 张衡东路396号 办公地址的邮政编码 473000 公司网址（如有） http://www.nytzjt.com.cn/ 电子信箱 [email protected]

二、 信息披露事务负责人

姓名 刘九利 在公司所任职务类型 √董事 □高级管理人员 信息披露事务负责人具 体职务 董事长 联系地址 河南省南阳市张衡东路396号 电话 0377-62376089 传真 0377-62376069 电子信箱 [email protected]

三、 报告期内控股股东、实际控制人及其变更情况 （一）报告期内控股股东的变更情况 □适用 √不适用 （二）报告期内实际控制人的变更情况 □适用 √不适用 （三）报告期末控股股东、实际控制人信息 报告期末控股股东名称：南阳市财政局 报告期末控股股东对发行人的股权（股份）质押占控股股东持股的百分比（%）：100.00 报告期末实际控制人名称：南阳市财政局 公司与控股股东、实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（有实际控制人的披露至实 际控制人，无实际控制人的披露至最终自然人、法人或结构化主体） 控股股东为机关法人、国务院各组织机构直接监管的企业以外主体的 □适用 √不适用

实际控制人为自然人的

□适用 √不适用

四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况

（一）报告期内董事、监事、高级管理人员是否发生变更

√发生变更 □未发生变更

变更人员类型 变更人员名称 变更人员职务 决定/决议变更 时间或辞任时间 工商登记完成时 间 董事 刘九利 董事长 2022年 5月 16 日 2022年 6月 6 日

（二）报告期内董事、监事、高级管理人员离任人数

报告期内董事、监事、高级管理人员的离任（含变更）人数：1人，离任人数占报告期初全体董事、监事、高级管理人员人数5.88%。

（三）定期报告批准报出日董事、监事、高级管理人员名单

定期报告批准报出日发行人的全体董事、监事、高级管理人员名单如下： 发行人董事长：刘九利

发行人的其他董事：高增伟、王冠、赵庆、冯军、肖克伟、刘斌

发行人的监事：王克、邵恒、王丹、姚颖、王岩、丁玲

发行人的财务负责人：崔天杰

发行人的其他高级管理人员：李新中、韩玉奇、王涛

五、 公司业务和经营情况

（一）公司业务情况

1.报告期内公司业务范围、主要产品（或服务）及其经营模式

发行人的经营范围：对实业、城市基础设施、高新技术产业的投资；配合国土部门进行土地整理、开发（法律、法规和国务院决定应经审批方可经营的项目，凭有效许可证或资质证核定的范围经营，未获审批前不得经营）。

发行人作为南阳市重要的基础设施建设投融资主体，主营业务范围主要为涉及区域内基础设施、公益事业以及重大项目的开发建设，业务模式包括委托代建、BT、政府购买和PPP。公司主营业务收入主要来自南阳市城市基础设施项目建设收入和贸易收入。

2.报告期内公司所处行业情况，包括所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点等，以及公司所处的行业地位、面临的主要竞争状况，可结合行业特点，针对性披露能够反映公司核心竞争力的行业经营性信息

1、行业分析

城市基础设施建设是围绕改善城市人居环境、增强城市综合承载能力、提高城市运行效率开展的基础设施建设，包括机场、地铁、公共汽车、轻轨等城市交通设施建设，市内道路、桥梁、高架路、人行天桥等路网建设，城市供水、供电、供气、电信、污水处理、园林绿化、环境卫生等公用事业建设等领域。城市基础设施建设是国民经济可持续发展的重要基础，对于促进国民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流与协作等有着积极的作用，其发展一直受到中央和地方各级政府的高度重视。

地方政府是城市基础设施建设的主要投资者，但在其用于城市基础设施建设的财政资金无法满足人民生活水平提升对基础设施建设需求以及固定资产投资作为拉动经济增长的重要因素的背景下，地方政府基础设施建设融资平台应运而生。为了正确处理政府融资平台带来的潜在财务风险和金融风险，国家通过对融资平台及其债务的清理、规范融资平台债券发行标准、对融资平台实施差异化的信贷政策等，从而约束地方政府及其融资平台的政府性债务规模的无序扩张。特别是随着《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，以下简称“《43号文》”）的颁布，城投公司的融资职能逐渐剥离，仅作为地方政府基础设施建设运营主体，在未来较长时间内仍将是中国基础设施建设的重要载体。

2、行业政策 20世纪 90年代末期以来，国家为推动城市基础设施建设领域的改革，出台了一系列相关政策，主要着眼于确立地方政府融资平台的城市基础设施建设投融资主体地位，支持有条件的地方政府投融资平台通过发行债券筹集资金等。2009年，在宽松的平台融资环境及 4万亿投资刺激下，城市基础设施建设投资速度猛增，造成投资过热及地方政府隐性债务规模快速攀升。2010年之后，为了正确处理政府融资平台带来的潜在财务风险和金融风险，国家通过对融资平台及其债务的清理、规范融资平台债券发行标准、对融资平台实施差异化的信贷政策等，从而约束地方政府及其融资平台的政府性债务规模的无序扩张。2014年国务院的《43号文》规范了地方政府举债行为，要求剥离融资平台的政府融资职能。随后财政部通过《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》（财预〔2014〕351号，以下简称“《351号文》”）对 2014年底存量债务进行了清理、甄别。

在此背景下，全国地方政府性债务得以明确，随着政府债务的置换，城投公司债务与地方政府性债务逐步分离。2015年，地方政府债券发行工作得到落实，政府债务置换工作有序推进，同时为保障城投公司融资能力，确保在建项目的持续推进，国家发布了系列融资政策，使得城投公司面临相对宽松的融资环境，城投公司短期周转能力有所增强，流动性风险得以缓释。2016年，国家继续推行地方政府债券的发行工作，同时为加强地方政府性债务管理，国务院办公厅下发的《国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（国办函〔2016〕88号，以下简称“《88号文》”），对地方政府性债务风险应急处置做出总体部署和系统安排。此外，财政部下发了《关于印发 的通知》（财预〔2016〕152号，以下简称“《152号文》”），依据不同债务类型特点，分类提出处置措施，明确地方政府偿债责任，是对政府性债务管理的进一步细化。《88号文》和《152号文》的具体规定弱化了城投企业与地方政府信用关联性，已被认定为政府债务的城投债短期内存在提前置换的可能性，而未被认定为政府债务的以及新增的城投债将主要依靠企业自身经营能力偿还，城投债的信用风险可能加大。此外，《中共中央、国务院关于深化投融资体制改革的意见》鼓励加大创新力度，丰富债券品种，进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金，为城投企业债券市场融资提供有利的政策环境。2016年 3月 25日，财政部、住房城乡建设部共同出台的《关于进一步做好棚户区改造相关工作的通知》（财综〔2016〕11号文），强调多渠道筹集资金，加大对棚户区改造的支持力度，促使城投企业棚改债规模的持续增长。2017年以来，地方债务管理改革持续深化，中共中央办公厅及财政部等部委多次发文并召开会议，不断重申《43号文》精神，坚决执行剥离融资平台的政府融资职能，建立以一般债券和土储专项债、收费公路专项债等专项债券为主的地方政府举债融资机制，并多次强调硬化地方政府预算约束，规范举债融资行为；坚决遏制隐性债务增量，决不允许新增各类隐性债务。此外，政府也通过出台相应政策鼓励城投企业作为政府方合法合规与社会资本合作，PPP项目公司、项目公司股东及其他主体（如融资债权人、承包商等）可以收益权、合同债权等作为基础资产，发行资产证券化产品等支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金，从而为城投公司债券市场融资提供有利的政策环境以支持城投企业的转型升级。

3、行业发展

目前，中国的城市基础设施建设尚不完善，全国各地区发展不平衡。截至 2021年底，中国城镇化率为 64.70%，相较于中等发达国家 80%的城镇化率，中国城镇化率仍处于较低水平，未来城市基础设施建设仍是中国社会发展的重点之一。在国家强调坚持稳中求进的工作总基调背景下，基础设施投资是中国经济稳增长的重要手段。

综上，在经济面去杠杆、政策面强监管的大背景下，随着融资平台公司政府融资职能剥离、城投公司债务与地方政府性债务的逐步分离，城投公司与地方政府信用关联性将进一步弱化。未来，城投公司仍将作为地方政府基础设施建设的重要主体，其融资及转型压力进一步加大。

4、发行人在行业中的地位

发行人是由南阳市政府组织设立，作为南阳市重要的基础设施建设投融资主体，主要作用是优化南阳市的资源配置，实现工业强市战略目标，充分发挥政府投资的带动和放大效应，增强政府对投资和经济的调控能力，推进经济结构战略性调整。发行人的主要职能有：筹措融通各类资金，通过债权投资和股权投资，支持地方经济建设和社会事业发展；对地方金融业进行参股投资；对资源型、基础型等优势产业进行参股控股投资，支持南阳市产业 结构调整 ；对基础设施项目进行投资；对高新技术、先进制造业项目进行孵化、培育和投资；对所属企业和资产依法进行经营、管理和运作，培育优势企业、实现国有资产保值增值；市政府交办的其他事项。

5、发行人在行业中的竞争优势

（1）区位优势

南阳是豫、鄂、陕三省交界地区重要的交通枢纽和区域性中心城市，南水北调中线工程水源地、淮河发源地，全国重要的水源和生物资源保护地。南阳先后获中国优秀旅游城市、国家园林城市、国家科技进步先进市和中国楹联文化城市称号，被确定为全国首批可持续发展试点城市。

路纵贯南北，宁西铁路横穿东西。许平南襄高速公路、沪陕高速公路、二广高速公路在南阳交汇。国道 207、209、311、312和省道 103、231等干线公路纵横南阳全境。临（汾）三（亚）高速公路南阳段和武（陟）西（峡）高速公路南阳段也已列入河南省高速公路网规划。交通部已把南阳列入国家公路运输主枢纽城市规划。南阳机场是河南省三大航空港之

一，国家东西、南北通讯光缆干线在南阳交汇。

随着国家“西部大开发”和“中原经济区”战略的实施和东部产业的梯次转移，南阳作为开拓西部市场的桥头堡和承接东部产业转移的接受地这一区位优势将会进一步凸显。

由于南阳承东启西、连南贯北的特殊地理位置，河南省委、省政府站在“中原经济区”战略的高度，在确定中原城市群建设规划之后，提出了把南阳建设成为区域性中心城市和河南省次中心城市的目标。

（2）管理优势

发行人具有良好的企业治理结构、规范的内部管理制度、科学的决策程序，拥有一大批从业经历丰富、综合素质较高的经营管理团队和专业技术人才，为公司管理及运作提供了良好的人力资源支持。发行人已形成了一套适合城市建设的工程建设管理办法，并在实践中得到了有效运用。公司建立了项目前期工作项目库，实行民主决策、科学决策；推行了工程管理代建制，充分发挥所属单位和社会的管理能力，实现了“专业人做专业事”，确保了工程质量、进度与安全。

（3）政策优势

作为南阳市的最大的城市建设主体，发行人承担了南阳市城市基础设施及市政公用事业的投资、融资、建设等任务，在南阳市城市基础设施建设领域发挥着举足轻重的作用。

南阳市政府主要通过政府回购、委托代建等市场化的营运方式，帮助发行人以经营性的方式，集中全力做大做强基础设施建设等核心主业，同时，南阳市政府还采取投资补助、贷款贴息等方式在资金和政策方面给予发行人大力支持。

（4）外部融资渠道优势

作为南阳市最重要的城市基础设施项目的建设主体，发行人具有良好的信用，与国家开发银行、 招商银行 、中国农业发展银行、 交通银行 、 民生银行 等多家银行建立了密切的合作关系，得到了银行的大力支持，较好地保障了项目运作的资金需求。

3.报告期内公司业务、经营情况及公司所在行业情况是否发生重大变化，以及变化对公司生产经营和偿债能力产生的影响

否

（二）公司关于业务发展目标的讨论与分析

1.结合公司面临的特定环境、所处行业及所从事业务的特征，说明报告期末的业务发展目标

南阳投资集团坚持“服务大局、强筋健骨、开疆拓土、务实苦干”的工作思路，秉承“忠诚担当、廉洁高效、创新卓越、活力开放”的企业精神，以“大美南阳建设服务商、智慧南阳开发运营商、现代产业发展投资商”为定位，突出城市建设、城市运营、产业发展、金融服务等四大业务板块，构建“融资—投资—建设—管理—运营”五位一体的全产业链运行模式。

南阳投资集团架构完善，运行规范，产融结合，依托“资源—资产—资本—资金”的四资循环体系，实现业务类型多元化、运作模式专业化、内部管理集团化、体制机制市场化、发展格局输出化，经济效益与社会效益并重，为城市基础建设和人民美好生活提供澎湃动力！

1）多元化经营的管理风险及对策

发行人的经营领域主要包括对实业、城市基础设施、高新技术产业的投资；配合国土部门进行土地整理、开发（法律、法规和国务院决定应经审批方可经营的项目，凭有效许可证或资质证核定的范围经营，未获审批前不得经营），业务经营多元化，增加了发行人在投资决策、内控等方面的管理难度，若多元化经营管理不善，将影响发行人主营业务的发展，对发行人的企业经营带来一定的风险。为保证多元化经营管理活动的正常开展，根据所处行业、经营方式、资产结构并结合自身业务具体情况，发行人制订了包括会议议事、人事、薪酬管理、项目招标管理、固定资产投资管理等相关内部控制制度，并在实际工作中不断补充、修改，使发行人的内部控制制度不断趋于完善，有效降低多元化经营的管理风险。

2）建设施工和工程管理风险及对策

发行人投资建设的项目主要为基础设施建设，项目建设周期长，在投资建设期间，可能遇到不可抗拒的自然灾害、意外事故、突发状况等对工程进度以及施工质量造成较大压力，从而可能影响项目进展。此外，土地整理拆迁成本、棚户区改造拆迁安置成本、原材料价格波动及劳动力成本上涨或其他不可预见的困难和情况，都可能导致发行人总成本上升，从而影响公司资金平衡的运营能力。

发行人具有良好的企业治理结构、规范的内部管理制度、科学的决策程序，拥有一大批从业经历丰富、综合素质较高的经营管理团队和专业技术人才，为公司管理及运作提供了良好的人力资源支持。发行人已形成了一套适合城市建设的工程建设管理办法，并在实践中得到了有效运用。公司建立了项目前期工作项目库，实行民主决策、科学决策；推行了工程管理代建制，充分发挥所属单位和社会的管理能力，实现了“专业人做专业事”，确保了工程质量、进度与安全，从而有效降低相关风险。

六、 公司治理情况

（一）发行人报告期内是否存在与控股股东、实际控制人以及其他关联方之间不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况：

□是 √否

（二）发行人关联交易的决策权限、决策程序、定价机制及信息披露安排 1、关联交易定价原则

在进行关联交易时，发行人坚持平等、自愿、等价、有偿的原则，并以市场公允价格为基础，以保证交易的公平、合理；同时，发行人通过与关联方签订关联交易合同，明确相关关联交易的标的、定价原则、交易额以及双方应遵循的权利和义务，以规范双方之间的交易。

2、关联交易决策权限和决策程序

公司制定了关联交易管理制度。根据生产经营需要，集团公司各职能部室和子（分）公司负责提出关联交易计划，经审议通过的关联交易计划，由经办业务的部门或子（分）公司起草书面合同或协议，明确关联方交易的定价原则和价格水平，由本单位的法定代表人或被授权人签订具体的关联交易合同或协议。公司与关联方进行交易时遵循公平合理的原则，购销合同价格均按照国内外市场价格为基础制定，其它业务以市场公允价格基础确定。

发行人现存关联交易本着公正、公平、公开、公允原则进行，不存在违法违规进行的关联交易。

（三）发行人报告期内是否存在违反法律法规、公司章程、公司信息披露事务管理制度等规定的情况

□是 √否

（四）发行人报告期内是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况 □是 √否

第二节 债券事项

一、 公司信用类债券情况

（一）结构情况

截止报告期末，发行人口径有息债务余额 148.80亿元，其中公司信用类债券余额 53.90亿元，占有息债务余额的 36.22%；银行贷款余额 84.06亿元，占有息债务余额的 56.49%；非银行金融机构贷款 10.84亿元，占有息债务余额的 7.28%；其他有息债务余额 0.00亿元，占有息债务余额的 0.00%。

单位：亿元 币种：人民币

有息债务类 别 到期时间 合计 已逾期 6个月以内 （含）； 6个月（不 含）至 1年 （含） 超过 1年以 上（不含） 信用类债券 25.60 15.30 13.00 53.90 银行贷款 1.62 1.42 81.02 84.06 非银行金融 机构 4.75 2.92 3.17 10.84 合计 31.97 19.64 97.19 148.80 截止报告期末，发行人发行的公司信用类债券中，公司债券余额 0.00亿元，企业债券余额8.00亿元，非金融企业债务融资工具余额 45.90亿元，且共有 25.60亿元公司信用类债券在 2022年下半年到期或回售偿付。

（二）债券基本信息列表（以未来行权（含到期及回售）时间顺序排列） 单位：亿元 币种：人民币

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2019年度第一期中期票据 2、债券简称 19南投集团MTN001 3、债券代码 101901469.IB 4、发行日 2019年10月28日 5、起息日 2019年10月30日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 - 7、到期日 2022年10月30日 8、债券余额 5.00 9、截止报告期末的利率(%) 4.18 10、还本付息方式 每年付息 1次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 11、交易场所 银行间 12、主承销商 招商银行 股份有限公司、国家开发银行 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2022年度第一期超短期融资券 2、债券简称 22南投集团SCP001 3、债券代码 012281041.IB 4、发行日 2022年3月15日 5、起息日 2022年3月17日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 - 7、到期日 2022年12月12日 8、债券余额 5.30 9、截止报告期末的利率(%) 2.80 10、还本付息方式 到期一次还本付息 11、交易场所 银行间 12、主承销商 中国 光大银行 股份有限公司 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2019年度第一期定向债务融资 工具 2、债券简称 19南阳投资PPN001 3、债券代码 031900921.IB 4、发行日 2019年12月18日 5、起息日 2019年12月20日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 2022年12月20日 7、到期日 2023年12月20日 8、债券余额 10.00 9、截止报告期末的利率(%) 4.50 10、还本付息方式 每年付息 1次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 11、交易场所 银行间 12、主承销商 国泰君安 证券股份有限公司、上海浦东发展银行股份有 限公司 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2022年度第二期超短期融资券 2、债券简称 22南投集团SCP002 3、债券代码 012282308.IB 4、发行日 2022年6月28日 5、起息日 2022年6月30日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 - 7、到期日 2023年3月27日 8、债券余额 5.30 9、截止报告期末的利率(%) 2.54 10、还本付息方式 到期一次还本付息 11、交易场所 银行间 12、主承销商 华夏银行 股份有限公司、 兴业银行 股份有限公司 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2022年度第三期超短期融资券 2、债券简称 22南投集团SCP003 3、债券代码 012282888.IB 4、发行日 2022年8月16日 5、起息日 2022年8月18日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 - 7、到期日 2023年5月15日 8、债券余额 5.20 9、截止报告期末的利率(%) 2.04 10、还本付息方式 到期一次还本付息 11、交易场所 银行间 12、主承销商 中国 民生银行 股份有限公司 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2020年度第一期定向债务融资 工具 2、债券简称 20南阳投资PPN001 3、债券代码 032000477.IB 4、发行日 2020年5月20日 5、起息日 2020年5月22日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 2023年5月22日 7、到期日 2025年5月22日 8、债券余额 10.00 9、截止报告期末的利率(%) 3.87 10、还本付息方式 每年付息 1次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 11、交易场所 银行间 12、主承销商 国泰君安 证券股份有限公司、上海浦东发展银行股份有 限公司 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 2021年第一期南阳投资集团有限公司小微企业增信集 合债券 2、债券简称 21南阳投资小微债01、21南阳债 3、债券代码 139476.SH、2180375.IB 4、发行日 2021年9月10日 5、起息日 2021年9月14日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 2024年9月14日 7、到期日 2025年9月14日 8、债券余额 8.00 9、截止报告期末的利率(%) 3.87 10、还本付息方式 每年付息 1次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 11、交易场所 上交所+银行间 12、主承销商 中信建投 证券股份有限公司、国开证券股份有限公司 13、受托管理人（如有） 中原银行股份有限公司 14、投资者适当性安排（如 适用） 面向普通投资者交易的债券 15、适用的交易机制 匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

1、债券名称 南阳投资集团有限公司2019年度第二期中期票据 2、债券简称 19南投集团MTN002 3、债券代码 101901601.IB 4、发行日 2019年11月21日 5、起息日 2019年11月25日 6、2022年8月31日后的最 近回售日 - 7、到期日 2024年11月25日 8、债券余额 5.00 9、截止报告期末的利率(%) 4.50 10、还本付息方式 每年付息 1次，到期一次还本，最后一期利息随本金的 兑付一起支付 11、交易场所 银行间 12、主承销商 招商银行 股份有限公司、国家开发银行 13、受托管理人（如有） 不适用 14、投资者适当性安排（如 适用） 不适用 15、适用的交易机制 不适用 16、是否存在终止上市的风 险（如适用）及其应对措施 否

二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况

□本公司所有公司债券均不含选择权条款 √本公司的债券有选择权条款 债券代码：139476.SH

债券简称：21南阳债

债券包括的条款类型：

√调整票面利率选择权 √回售选择权 □发行人赎回选择权 □可交换债券选择权 □其他选择权

选择权条款的触发和执行情况：

无

三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况

□本公司所有公司债券均不含投资者保护条款 √本公司的债券有投资者保护条款 债券代码：139476.SH

债券简称：21南阳债

债券约定的投资者保护条款：

为保证本次债券持有人的合法权益，发行人根据《证券法》《企业债券管理条例》的有关规定，制定了《“风险缓释基金”之监管协议》《债权代理协议》《债券持有人会议规则》《专项账户监管协议》。

投资者保护条款的触发和执行情况：

无

四、 公司债券报告期内募集资金使用情况

√本公司所有公司债券在报告期内均未使用募集资金

□本公司的债券在报告期内使用了募集资金

五、 公司信用类债券报告期内资信评级调整情况

□适用 √不适用

六、 公司债券担保、偿债计划及其他偿债保障措施情况

（一）报告期内担保、偿债计划及其他偿债保障措施变更情况

□适用 √不适用

（二）截至报告期末担保、偿债计划及其他偿债保障措施情况

□适用 √不适用

第三节 报告期内重要事项

一、 财务报告审计情况

□标准无保留意见 □其他审计意见 √未经审计

二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正

□适用 √不适用

三、 合并报表范围调整

报告期内新增合并财务报表范围内子公司，且新增的子公司报告期内营业收入、净利润或报告期末总资产任一占合并报表 10%以上

□适用 √不适用

报告期内减少合并财务报表范围内子公司，且减少的子公司上个报告期内营业收入、净利润或上个报告期末总资产占上个报告期合并报表 10%以上

□适用 √不适用

四、 资产情况

（一）资产变动情况

公司存在期末余额变动比例超过 30%的主要资产项目

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

资产项目 本期末余额 占本期末资产总 额的比例（%） 上年末余额 变动比例 （%） 预付款项 0.86 0.17 1.53 -43.82 一年内到期的非 流动资产 0.63 0.13 0.31 98.95 在建工程 7.92 1.59 5.90 34.34 开发支出 0.01 0.00 0.00 1066.33 商誉 0.25 0.05 0.02 1057.11 长期待摊费用 0.03 0.01 0.02 30.06 递延所得税资产 0.26 0.05 0.20 31.85 发生变动的原因：

预付款项大幅减少的原因系相关项目已经逐步结束所致；一年内到期的非流动资产大幅增长的原因系一年内到期的融租租赁款增加所致；在建工程大幅增长的原因系在建项目投入增加所致；开发支出大幅增加的原因系子公司软件开发所致；商誉大幅增长的原因系合并南阳市骨科高新区医院有限公司及河南万乔石医用技术有限公司所形成；长期待摊费用大幅增长主要系合并后子公司增加及装修和软件服务费的摊销增加所致；递延所得税资产大幅增长的原因系计提资产减值准备增加所致。

（二）资产受限情况

1.资产受限情况概述

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

受限资产类别 受限资产账面价值 资产受限金 额 受限资产评估价 值（如有） 资产受限金额 占该类别资产 账面价值的比 例（%） 货币资金 55.30 0.33 0.60 存货—土地使用 权 85.85 65.26 76.02 长期应收款 68.34 60.68 88.79 受限资产类别 受限资产账面价值 资产受限金 额 受限资产评估价 值（如有） 资产受限金额 占该类别资产 账面价值的比 例（%） 其他非流动资产 151.30 51.42 33.99 合计 360.79 177.68 — —

2.单项资产受限情况

单项资产受限金额超过报告期末合并口径净资产百分之十

□适用 √不适用

3.发行人所持重要子公司股权的受限情况

直接或间接持有的重要子公司股权截止报告期末存在的权利受限情况： □适用 √不适用

五、 负债情况

（一）负债变动情况

公司存在期末余额变动比例超过 30%的主要负债项目

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

负债项目 本期末余额 占本期末负债总 额的比例（%） 上年末余额 变动比例 （%） 预收款项 0.05 0.02 0.09 -41.46 其他流动负债 16.44 5.24 11.17 47.17 递延收益 0.04 0.01 0.01 440.00 发生变动的原因：

预收款项大幅下降的原因系相关业务已经逐步完成所致；其他流动负债大幅增长的原因系公司 2022年 6月发行超短期融资券所致；递延收益大幅增长的原因政府补助形成的递延收益增加所致。

（二）报告期末存在逾期金额超过1000万元的有息债务

□适用 √不适用

（三）合并报表范围内公司报告期末存在公司信用类债券逾期的

□适用 √不适用

（四）有息债务及其变动情况

1.报告期初合并报表范围内公司有息债务总额：203.24亿元，报告期末合并报表范围内公司有息债务总额 228.82亿元，有息债务同比变动 12.59%。

2.报告期末合并报表范围内有息债务中，公司信用类债券余额 53.90亿元，占有息债务余额的 23.56%，其中 2022年下半年到期或回售的公司信用类债券 25.60亿元；银行贷款余额150.68亿元，占有息债务余额的 65.85%；非银行金融机构贷款 24.24亿元，占有息债务余额的 10.59%；其他有息债务余额 0.00亿元，占有息债务余额的 0.00%。

单位：亿元 币种：人民币

有息债务类 别 到期时间 合计 已逾期 6个月以内 （含） 6个月（不 含）至 1年 （含） 超过 1年以 上（不含） 信用类债券 25.60 15.30 13.00 53.90 银行贷款 5.34 7.91 137.43 150.68 非银行金融 机构 7.65 5.44 11.15 24.24 合计 38.59 28.65 161.58 228.82

3.截止报告期末，发行人合并口径内发行的境外债券余额 0.00亿元人民币，且在 2022年下半年内到期的境外债券余额为 0.00亿元人民币。

（五）可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，可对抗第三人的优先偿付负债情况：

□适用 √不适用

六、 利润及其他损益来源情况

（一）基本情况

报告期利润总额：-2,004.01万元

报告期非经常性损益总额：23,919.74万元

报告期内合并报表范围利润主要源自非主要经营业务的：

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

科目 金额 形成原因 属于非经常性损 益的金额 可持续性 其他收益 23,447.34 政府补助、税收减 免 23,447.34 可持续 投资收益 467.67 持有资产投资获取 的收益 467.67 可持续 信用减值损失 3.40 应收款项坏账转回 3.40 不可持续 公允价值变动 损益 0.00 - - - 资产减值损失 -30.70 资产坏账损失 -30.70 不可持续 资产处置收益 0.52 处置资产 0.52 不可持续 营业外收入 10.02 与日常经营活动无 关的政府补助等 10.02 不可持续 营业外支出 21.49 罚款、滞纳金及扶 贫捐助及慰问款 21.49 不可持续

（二）投资状况分析

如来源于单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对发行人合并口径净利润影响达到10%以上

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

公司名 称 是否发行 人子公司 持股比例 业务性质 总资产 净资产 主营业务 收入 主营业 务利润 南阳大 健康医 养产业 发展有 是 100.00% 医养板块 7.01 2.12 0.2 0.03 限公司 上海宛 均国际 贸易有 限公司 是 51.00% 贸易板块 3.1 3.1 5.28 0.06 上海鑫 淯融资 租赁有 限公司 是 100.00% 租赁板块 3.56 3.47 1.01 0.09 桐柏县 盘古投 资控股 有限公 司 是 51.00% 城建板块 75.24 58.21 2.52 0.23

（三）净利润与经营性净现金流差异

报告期公司经营活动产生的现金净流量与报告期净利润存在重大差异的，请说明原因 √适用 □不适用

2022年 1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为 1.03亿元，公司净利润为-0.34亿元。发行人经营活动产生的现金流净额与公司净利润存在较大差异的主要原因系发行人主营业务中主要建设项目具有资金投入规模大、建设周期长的特点，会计法确认收入与现金流量存在不匹配的情形所致。

七、 报告期末合并报表范围亏损超过上年末净资产百分之十

□是 √否

八、 非经营性往来占款和资金拆借

（一）非经营性往来占款和资金拆借余额

1.报告期初，发行人合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：6.00亿元；

2.报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0.00亿元，收回：0.00亿元； 3.报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

否

4.报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：6.00亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0.00亿元。

（二）非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，发行人合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：3.26%，是否超过合并口径净资产的 10%：

□是 √否

（三）以前报告期内披露的回款安排的执行情况

√完全执行 □未完全执行

九、 对外担保情况

报告期初对外担保的余额：6.03亿元

报告期末对外担保的余额：4.67亿元

报告期对外担保的增减变动情况：-1.36亿元

对外担保中为控股股东、实际控制人和其他关联方提供担保的金额：0.00亿元 报告期末尚未履行及未履行完毕的对外单笔担保金额或者对同一对象的担保金额是否超过报告期末净资产10%：

□是 √否

十、 关于重大未决诉讼情况

□适用 √不适用

十一、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更 √未发生变更

十二、 向普通投资者披露的信息

在定期报告批准报出日，发行人是否存续有面向普通投资者交易的债券 □是 √否

第四节 特定品种债券应当披露的其他事项 （未完）